起原：财联社开云体育

白银价钱已聚首三日下降，现在看护在75好意思元/盎司阁下，较1月高点下降近7%。这与彭博大量商品指数的更动各金属的权重关系，还有一些投资者合计投契高潮暂停亦然银价大幅回调的蹙迫原因。

而芝商方位周四再次上调贵金属走动保证金，进一步加重了市集对贵金属的看跌预期。然则，有分析师指出，芝商所普及保证金以限制白银投契兴味，但其仅仅一个烟雾弹，试图隐蔽一个更大的问题。

Bawden Capital的创举东说念主兼首席实行官Jen Bawden暗示，跟着中邦本年运行甩手深奥白银的出口，什物白银市集的供应弥原宥况只会愈加恶化，这项政策将影响到宇宙约70%的什物白银供应，从根柢上改变宇宙金属流动。她预测，白银价钱可能将高潮至每盎司200好意思元。

若从这一看涨预期来倒推，她合计，芝商所的上调保证金或是一场尽心策动、作死马医的银行体系赈济，旨在愚弄保证金条目来支柱那些握有广泛空头头寸的银行机构，使其磨灭行将到来的什物枯竭。

浮松来说，跟着保证金比率上调，握有金银头寸的投资者需要追加保证金。在前一阶段白银的高潮势中，多头浮盈丰厚，对苦苦撑握的空头投资者而言无疑加多了资金压力，或会迫使他们平仓或强制平仓，这不错被解读为一种被迫“自救”。

刚毅看涨

Bawden称我方跟踪市集周期近30年，得胜预测了2000年的科技泡沫和2008年的金融危急。她强调，不了解内情的东说念主可能会笃信银价下降由过度投契和假期抛售所驱动，但他们错了。

她指出，这与上世纪80年代亨特昆仲把持崩盘事件并不换取，如今不再是单一家数试图把持市集，而是不同的团体在争夺供应，如中国、好意思国、欧洲央行和太阳能产业等。

Bawden暗示，白银近期被好意思国和欧盟列为策略矿产，这会加多工业需求，且将争夺伦敦金库中剩余白银酿成国度安全问题。与此同期，巴塞尔合同III监管框架的握续实施将不息迫使贵金属银行握有更多什物白银。

除此除外，另一个激动银价高潮的蹙迫成分在于好意思联储将在2026年不息降息。Bawden强调，跟着利率的握续下降和好意思元指数跌破100，握有白银的契机资本大幅下降。当好意思元再次贬值时，白银价钱不仅将高潮，还会暴涨。

高盛分析师也在一份呈报中指出开云体育，即使银价处于历史高位，但投资者需求可能并未过度。白银ETF的握有量仍低于2021年的峰值，而且跟着降息和投资者漫步投资，其握有量可能进一步上升。