（原标题：仍未见顶？金铜联手创记载，期交所风控活动收紧）

黄金和铜联手走高，巨额有色金属的高涨周期仍在无间。4月19日沪铜刷新了18年来历史新高；同期海外黄金期货结算价钱达到了2413好意思元/盎司，亦再度创下历史新高。

追随黄金和铜价钱抓续攀升，为幸免阛阓过热来去，国内期货来去所风控活动频收紧，推进阛阓交投热度有所降温。额外是自4月12日以来的一系列风控活动凯旋后，黄金抓仓量保抓清爽，但来去量下跌逾40%，而沪铜抓仓量和成交量基本变化不大，并莫得进一步放大。

刷新18年新高，铜价仍未见顶？

铜价距离一万好意思元关隘越来越近。4月19昼夜盘，沪铜主力合约站上80170元/吨的高位，创下2006年以来的新高。同期，伦敦LME铜价收盘价9874.50好意思元/吨，连创近两年新高，一周累计高涨4.4%。

与此同期，海外黄金期货价钱4月19日再创历史新高，纽约黄金期货收盘价2406.70好意思元/盎司，结算价2413.80好意思元/盎司，双双创下历史新高，一周累计高涨1.97%。白银期货价钱也进一步高涨，4月19日结算价钱每盎司28.84好意思元，一周累计高涨2.77%。

其实，铜产业链的供应病笃压力已抓续数月。现时，国表里考虑机构关于黄金、铜等资源品价钱预期多数较为乐不雅。

“铜价有望上行至14500好意思元/吨。”光大证券考虑所分析师王招华以为，现时铜行业处于供给病笃，卑鄙范围需求超预期时段，铜价依然参加特出高的价钱-需求弹性区域，隐微的需求变化将带来铜价的快速跳涨。2024年铜行业步入穷乏，2025年穷乏幅度将进一步扩大，表面上有望升至14500好意思元/吨。

高盛集团战略师Snowdon以为，铜的最新高涨仅仅“其成为珠穆朗玛峰前的一小步”，精熟铜供应将出现“特出严重”的缺口。他预见来岁的平均价钱将达到惊东谈主的每吨1.5万好意思元。至于黄金，高盛集团更是称其处于“不成动摇的牛市”，并将年底价钱蓄意上调至2700好意思元/盎司。

黄金成交量下跌逾四成

为幸免阛阓过热来去，国内期货来去地方最近两周实时对黄金、铜等金属品种推论来去名额、扩大涨跌停板幅度等一系列风控活动，强化阛阓参与者的风险管控顽强，额外是4月12日起黄金和铜期货色种推论来去名额，黄金日内开仓来去最大手数为2800手，铜最大手数2000手。

推论一段本领以来，阛阓交投热度有所缩小。从黄金期货阛阓抓仓、成交情况来看，4月1日至19日，黄金期货抓仓量从40.2万部属降至39.5万手，下跌1.74%；成交量从35.7万手增多至68.3万手，高涨91.3%。自4月12日以来的一系列风控活动凯旋后，4月15日至19日，黄金期货抓仓量从39.5万手到39.5万手，保抓沉稳；成交量从117.7万部属降至68.3万手，下跌41.9%。

从沪铜期货阛阓抓仓、成交情况来看，4月1日至19日，沪铜期货抓仓量从54.2万手上升到60.7万手；成交量从17.5万手增多至39.7万手，高涨126.8%。而从4月12日起一系列风控活动之后，4月15日至19日，沪铜期货抓仓量从60.6万手上升到60.7万手，而成交量从39.8万部属降至39.7万手，抓仓量和成交量基本变化不大，莫得进一步放大。

与此同期，海外阛阓净多头寸也在上周出现显著下滑。字据好意思国商品期货来去委员会（CFTC）公布的最新数据表示，松手4月16日当周WTI原油期货投契性净多头头寸大幅减少3.5万手至18.3万手。而同期，投契者所抓COMEX黄金净多头头寸减少6,281手合约，至17.28万手合约，创下三周新低。

高位震憾恐将莅临

“金银等金属价钱可能高位震憾。”国信期货研报指示，避险厚谊的反复将成为贵金属价钱剧烈波动的蹙迫主导成分之一。关联词恒久看，在避险厚谊和阛阓对降息预期相对笃定等多方成分共振之下，金银恒久建立的价值仍然突显。

值得预防的是，各样挂钩期现货色种的基金表露不一，追踪上期有色金属指数的大成有色ETF(159980)本年以来涨幅超12%，挂钩上金所黄金现货合约的黄金ETF(518880)本年以来高涨17.7%。而挂钩黄金类上市公司股票的主题基金涨幅更为隆起，阛阓存眷度高的黄金股ETF(159562)，则领涨全阛阓ETF，居品自1月22日上市以来，累计涨幅超42%，近10日获资金布局3.5亿。

关于黄金和铜的中恒久价钱走势，北京师范大学金融系栽植钟伟近日发文示意，相比2008年次贷危急发生前后，好意思联储金钱增长了近4倍，黄金高涨略逊于4倍；而疫情于今好意思联储金钱翻倍，那么以疫情前的价钱看，当下的金价上行仍是初步的。不仅如斯，好意思国通胀的黏性越强，遮盖了黄金、有色金属和动力等巨额商品的“菜单改写”就越抓续。这会对好意思国股市、债市的走势产生制约。

校对：苏焕文欧洲杯体育